Проте минуло всього декілька десятиліть, і картина разюче змінилася. Поява в Іспанії великої кількості дорогоцінних металів, безперервне карбування золотої і срібної монети викликала «революцію цін» — різке подорожчання продовольства і предметів першої необхідності. Усупереч цьому уряд заборонив селянам піднімати ціни на зерно. Вирощування пшениці стало невигідним. її посіви скоротилися, зернове господарство переживало кризу. Іспанія не змогла забезпечувати себе хлібом і мусила ввозити його з-за кордону. Ціни на хліб підскочили, а іспанська економіка почала потрапляти в залежність від інших країн. Величезної шкоди сільському господарству завдало також жорстоке вигнання півмільйона морисків. Створені їхньою працею іригаційні системи, фруктові сади, оливкові гаї та плантації цукрової тростини занепали.
Іспанські королі не розуміли того, що настав час застосовувати нові методи в економіці. Вони не використовували політику протекціонізму. У країні вироблялося багато овечої вовни, але з дозволу короля її вивозили за кордон: там іспанські дворяни-вівчарі продавали її дорожче, ніж на батьківщині. Для власного сукнарства сировини не вистачало, тому іспанські тканини коштували дорожче за іноземні. Місцеві мануфактури не витримували конкуренції і закривалися, а Іспанію заполонили дешеві тканини з нідерландських провінцій. Так іспанські королі самі знищили умови для розвитку вітчизняної текстильної промисловості.

Хоча з Америки надходило багато золота й срібла, гроші не вкладались у виробництво. Іспанське дворянство використовувало їх для власних потреб і розплачувалося ними за іноземні товари. З їхніх гаманців іспанські капітали перетікали в інші країни. Чимало грошей витрачалося на обслуговування королівського двору, будівництво палаців і церковних споруд. Але основні кошти поглинало утримання війська. Не процвітання власної держави, а безперервна боротьба з протестантами по всій Європі стала головною метою іспанських монархів. Вона вимагала дедалі нових витрат і вела до небаченого зростання податків. Саме це найбільше руйнувало промисловість і сільське господарство Іспанії.